OPCIONI PRISTUP VREDNOVANJU KAPITALNIH ULAGANJA

Oportunitetni (opcioni) pristup vrednovanju kapitalnih ulaganja, bez sumnje je jedan potpuno nov teorijsko metodološki okvir investicijske analize. Za razliku od tradicionalnih, discount cash fl ow (DCF) metoda analize, opcioni pristup daje mogućnost vrednovanja i upravljačke fl eksibilnosti, odnosno mogućnosti prilagođivanja (korigiranja prvobitnih odluka) u skladu sa tržišnim promjenama. Rizik i neizvjesnost neminovni su pratilac kapitalnih ulaganja, pa je zato značaj opcionog pristupa ocjeni i to što omogućuje bolji «tretman» rizika u investicijskoj analizi, a time i racionalniju alokaciju resursa. Taj bi pristup morao biti posebno zanimljiv za zemlje u tranziciji zbog ograničenosti izvora financiranja i zbog naglašenosti rizika i neizvjesnosti.