UPRAVLJANJE ZARADOM I REAKCIJA INVESTITORA: SLUČAJ IRANSKOG TRŽIŠTA KAPITALA NA TEMELJU TEORIJE IGARA

Svrha rada je istražiti interakciju između ponašanja menadžera i investitora na iranskom tržištu kapitala, s fokusom na teoriji agencija koja predviđa sukob između korisnosti menadžera i investitora. Naime, sukob interesa je prilika za oportunističko ponašanje. U trenutnoj studiji, korist od smanjenja troškova kapitala (korist za menadžera) i povrat na imovinu (korist za investitora) smatraju se varijablama od interesa za bilo koju stranu, pri čemu je Osborneova teorija igara korištena u dva koraka. Ispitivanu populaciju činile su tvrtke koje su navedene na Teheranskoj burzi i iranskom OTC (over-the-counter) tržištu. Poduzeća su klasificirane u tablici igre prema ponašanju menadžera na visoke i niske zarade i ponašanju investitora prema prihvaćanju i neprihvaćanju cijena dionica. Eksperimentalni rezultati predstavljeni u ovom radu podržavaju teoriju agencije, ukazujući na sukob između menadžera i investitora na iranskom tržištu kapitala, posebice na Teheranskoj burzi. Prema teoriji igara, Nashova dominantna ravnoteža dolazi do izražaja kada se radi o upravljanju niskim zaradama menadžera i odabiru strategije investitora za kupnju dionica na iranskom tržištu kapitala i Teheranskoj burzi. Alternativno, prezentacija transparentnih financijskih izvještaja i prihvaćanje takvih dionica tvrtke mogu maksimalno povećati korisnost obiju strana.