ABNORMALNI POVRAT NA EX-DAY DIONICE: DOKAZI S TURSKOG TRŽIŠTA DIONICA

Ovaj rad ispituje utjecaj „ex-day“ dividende na prinos i volumen dionica na burzi Borsa Istanbul. Podaci obuhvaćaju 1.220 dioničkih dividendi povezanih s 305 poduzeća u razdoblju od 1997. do 2018. godine. Pozitivan abnormalan prinos i volumen primjećuju se oko dana kada dionica gubi pravo na dividendu (ex-day). Kumulativni prosječni višak povrata nad tržišnim prinosom počinje značajno rasti deset dana prije ex-day-a i dostiže svoju najveću razinu na ex-day prije nego što se smanji u danima koji slijede. Rezultati pokazuju da je abnormalan prinos oko ex-day-a snažno povezan s omjerom isplate dividendi dionica, veličinom imovine i tržišnom vrijednošću poduzeća. Dionice Borsa Istanbul poduzeća koje kotiraju na burzi s većim omjerom isplate dividendi dionica i one sa skromnom imovinom ili niskom tržišnom kapitalizacijom mogu generirati 5,97%, 6,08% i 5,88% abnormalan povrat u odnosu na tržišni indeks.