Hrvatsko društvo ekonomista

Travanj 2003. ::: Vol.54 No.03-04

    Zdravka Aljinović
    Snježana Pivac
    Boško Šego

CIR MODEL I NJEGOVA PRIMJENA NA DRŽAVNE VRIJEDNOSNICE REPUBLIKE HRVATSKE Izvorni znanstveni članak Sedamdesetih godina prošlog stoljeća, u takozvanoj zlatnoj dekadi po pitanju primjene teorije vjerojatnosti i stohastičkih procesa u financijama, nastala je i nova teorija vremenske strukture kamatnih stopa. Nova teorija se u ovom radu najprije izlaže, a zatim i aplicira na raščlambu državnih vrijednosnih papira emitiranih od strane Republike Hrvatske na domaćem i međunarodnom tržištu vrijednosnica. Nakon što se izloži kako se gradi opći (jednofaktorski i difuzijski) model vremenske strukture kamatnih stopa, pokazuje se jedna, vjerojatno najčešće korištena varijanta tog modela: (jednofaktorski) Cox, Ingersoll, Rossov (CIR) model. Na temelju podataka vremenskog presjeka o cijeni i datumu dospijeća državnih vrijednosnica Republike Hrvatske vrši se ocjena parametara CIR modela, a zatim daje prognoza kretanja kamatnih stopa (stopa prihoda) za vrijeme od narednih pet godina za dva datuma u 1997. i 1998. godini. Rezultirajuće krivulje stope prihoda su inverzne (padajuće). - Puni tekst (Hrvatski) Str. 249 - 287 (pdf, 358.67 KB)

CIR MODEL I NJEGOVA PRIMJENA NA DRŽAVNE VRIJEDNOSNICE REPUBLIKE HRVATSKE

Izvorni znanstveni članak

Sedamdesetih godina prošlog stoljeća, u takozvanoj zlatnoj dekadi po pitanju primjene teorije vjerojatnosti i stohastičkih procesa u financijama, nastala je i nova teorija vremenske strukture kamatnih stopa. Nova teorija se u ovom radu najprije izlaže, a zatim i aplicira na raščlambu državnih vrijednosnih papira emitiranih od strane Republike Hrvatske na domaćem i međunarodnom tržištu vrijednosnica. Nakon što se izloži kako se gradi opći (jednofaktorski i difuzijski) model vremenske strukture kamatnih stopa, pokazuje se jedna, vjerojatno najčešće korištena varijanta tog modela: (jednofaktorski) Cox, Ingersoll, Rossov (CIR) model. Na temelju podataka vremenskog presjeka o cijeni i datumu dospijeća državnih vrijednosnica Republike Hrvatske vrši se ocjena parametara CIR modela, a zatim daje prognoza kretanja kamatnih stopa (stopa prihoda) za vrijeme od narednih pet godina za dva datuma u 1997. i 1998. godini. Rezultirajuće krivulje stope prihoda su inverzne (padajuće).

Puni tekst (Hrvatski) Str. 249 - 287 (pdf, 358.67 KB)